Отгрузки кондиционеров в Китае упали на 25,5%: дистрибьюторы отказываются от накопления запасов

Китайский рынок бытовых кондиционеров переживает структурный сдвиг в канале: дистрибьюторы перестают накапливать запасы, и темп падения отгрузок производителей значительно превышает темп снижения розничных продаж.

Данные AVC: отгрузки и розница расходятся

По данным мониторинга AVC PSI за III квартал 2026 года, отгрузки бытовых кондиционеров на внутренний рынок Китая составили 15,96 млн шт., что на 25,5% меньше, чем годом ранее. Розничные продажи за тот же период снизились на 9,4% по объёму и на 15,9% по стоимости. Разница между глубиной падения отгрузок и розницы, по оценке редакции, свидетельствует о том, что рынок не просто «не продаёт», а активно распродаёт ранее накопленные складские запасы, и ритм отгрузок производителей замедляется вслед за этим.

Почему канал распродаёт запасы

Среди факторов, сформировавших текущую ситуацию, редакция выделяет несколько:

• Эффект программы стимулирования замены старого на новое (以旧换新), которая ранее подтолкнула волну потребительского спроса, постепенно угасает; новые покупки не компенсируют ранее высвобождённый спрос.
• Продолжающаяся коррекция рынка недвижимости: снижение объёмов продаж и сдачи новых домов уменьшает спрос на кондиционеры в составе предмонтажного комплекта.
• Потребители стали более чувствительны к цене, энергоэффективности и фактическому опыту использования, что замедляет темпы обновления парка.

В этих условиях дистрибьюторы ставят на первый план не приёмку новых партий, а распродажу имеющегося склада: запасы означают замороженный капитал и операционный риск.

Производитель и дистрибьютор: разные приоритеты

Для производителей объём отгрузок определяет производственный план и масштаб бизнеса. Для дистрибьюторов ключевой показатель — скорость оборота товара и сохранность маржи. В условиях жёсткой конкуренции между брендами закупка по завышенной цене создаёт риск: при последующем снижении розничных цен маржа на уже закупленном товаре сжимается.

Канальная структура также меняется: традиционные крупные сети и специализированные интернет-площадки продолжают распродавать высокий базовый запас, тогда как фрагментированные каналы (Douyin, Pinduoduo) дают прирост, но значительная его часть приходится на бюджетный сегмент. Производителям приходится одновременно управлять объёмами, ценовым балансом в канале и маржой дистрибьютора.

От конкуренции за объём — к конкуренции за полку

Редакция издания «Холодильный экспресс» (制冷快报) отмечает, что рынок переходит от модели приростного роста к модели конкуренции за существующий спрос. Рост, основанный на масштабировании и «заталкивании» товара в канал, уступает место росту через продуктовую дифференциацию, цифровизацию канала и качество послепродажного обслуживания. Производителям необходимо корректировать ритм производства и отгрузок по фактическим данным розницы, а не по плановым объёмам.

Для дистрибьюторов приоритетом становится снижение складского риска и повышение оборачиваемости капитала. Спрос на кондиционеры не исчезает, но меняется форма его высвобождения: когда дистрибьютор перестаёт закупать «на склад», производителю приходится перестраивать всю логистику под новый ритм канала.

Источники: мониторинг AVC PSI, отраслевой анализ портала China Home Appliance Network (中国家电网). Данные приведены по состоянию на III квартал 2026 года. Материал подготовлен редакцией издания «Холодильный экспресс» (制冷快报), автор — Ян Су (杨素).